耐克增长停滞，安踏阵营逼近阿迪达斯：2025年全球体育品牌销售额格局重塑

随着西班牙夺冠，足球世界杯告一段落。赛场上的竞争之外，运动鞋、球衣及装备供应商之间的较量同样受到关注。根据17家全球体育用品企业2025财年业绩编制的销售额比较，全球体育品牌市场的头部排名虽然尚未改变，但增长动力与竞争阵营已出现明显重组。

自20世纪90年代以来，耐克和阿迪达斯始终位居行业前两位。不过，在耐克进入增长平台期之际，安踏稳固了全球第三的位置；On、Amer Sports、亚瑟士等高价位跑步及户外品牌则快速提升存在感。与此同时，彪马成为主要企业中少数收入出现两位数下滑的品牌，行业格局正在加速调整。

注：比较口径基于2025年6月至2026年5日期间的财年决算。由于斯凯奇已于2025年9月完成私有化且不再披露销售额，本次比较未将其列入。

第三名争夺战：安踏从中国品牌走向多品牌集团

过去十余年，全球第三大体育用品企业的位置多次易手。彪马、安德玛，以及拥有The North Face和Vans等品牌的VF Corporation都曾参与竞争。进入2020年代后，凭借对女性运动市场的拓展，Lululemon Athletica一度跃升至第三位。

但随着Alo Yoga、SKIMS等品牌加速追赶，Lululemon逐渐步入成熟阶段，安踏的影响力则持续上升。如今的安踏已不只是单一中国运动品牌：除自有安踏品牌外，公司还运营FILA、日本迪桑特、韩国户外品牌KOLON SPORT等品牌在中国及亚洲市场的业务，形成了覆盖运动、时尚运动和户外领域的多品牌体系。

安踏的全球影响力也来自资本布局。作为拥有始祖鸟和萨洛蒙等品牌的Amer Sports最大股东，安踏还宣布将在2026年1月成为彪马最大股东。若将安踏、Amer Sports和彪马三家独立企业的销售额进行简单相加，规模约为4.3386万亿日元，已接近第二名阿迪达斯。

三家公司在经营和财务上仍相互独立，销售额并未合并计算。但从品牌运营和资本参与两个维度看，以安踏为核心的“安踏阵营”正在扩大其在全球体育市场的影响力。与此同时，中国第二、第三大体育用品企业李宁和特步的规模也已超过日本美津浓，显示出中国品牌整体实力的提升。

高端跑步与户外成为增长引擎

在大型综合体育品牌增长趋缓的同时，聚焦高价格产品的品牌群表现突出。On销售额同比增长30.0%，为本次比较企业中增速最快；其销售毛利率达到62.8%，在体育用品行业中处于罕见高位，盈利能力接近奢侈品行业水平。

其他增长较快的企业同样集中于跑步和户外赛道：

• Amer Sports：销售额同比增长26.7%；
• 亚瑟士：销售额同比增长19.5%；
• 新百伦：销售额同比增长19.0%。

这些品牌普遍受益于全球跑步参与者增加，以及消费者对健康生活方式和专业装备的重视。跑步、越野及户外等“高端运动”市场，正成为体育用品行业的重要增长来源。

耐克仍居首位，但增长优势收窄

耐克依旧以绝对规模领先全球市场。其截至2026年5月的财年销售额约为7.5164万亿日元，旗下包括耐克、乔丹品牌和匡威。公司通过重新强化批发业务及高性能产品类别，较上一财年销售额同比下滑9.8%的局面有所改善。

不过，耐克本财年销售额仅同比增长0.2%。在多个竞争对手实现两位数增长的市场环境中，这一增幅也反映出其与高增长品牌之间的差距正在缩小。耐克仍在中国市场面临挑战，未来能否恢复更强增长，将继续影响全球体育用品市场的竞争走向。

彪马承压，重建周期或延续至2027年后

主要品牌中，彪马的处境最为艰难。其销售额约为1.3497万亿日元，同比下降13.1%，净利润转为约1194亿日元亏损。产品缺少明显畅销款、为提升品牌价值而缩减向量贩渠道批发业务，以及库存清理带来的压力，均对业绩造成影响。

彪马预计2026年仍将处于亏损状态，全面复苏可能要到2027年以后。随着安踏宣布将成为其最大股东，彪马也将进入新的重建阶段。

耐克继续领跑，行业进入多极竞争

从销售规模看，耐克和阿迪达斯仍是全球体育品牌市场的两大核心。但行业不再只是传统巨头之间的竞争：安踏通过多品牌运营与国际资本布局扩大阵营，高端跑步和户外品牌凭借产品溢价与专业化定位加速成长，中国品牌整体规模也不断上升。

在消费者更重视功能、健康和细分运动体验的背景下，全球体育用品市场正从传统的“双巨头主导”，转向更具层次的多极竞争格局。